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10中钢债明日到期首例钢企债违约一触即发


文章作者:www.telehotels.net.cn 发布时间:2019-10-29 点击:1996



“十国钢铁债”将于明天第一次对钢铁公司债到期。

⊙上海证券新闻见习记者金嘉杰○编辑小米

引发了钢铁公司在债券市场违约的第一起案件。

10月20日,中国钢铁总公司发行的五年期“中国钢铁十大债务”将迎来重返期。该债券的发行规模为20亿美元,票面利率为5.30%。无条件担保由中钢集团的母公司中钢集团提供。就目前的市场预期而言,如果没有外力,处于严重债务危机的中钢集团和母公司中钢集团将不再能够重振雄风。

违约风险正在逼近

尽早出现各种与“中国十大钢债”违约的迹象。

今年7月,中国诚信将中钢的主要信用评级从AA-下调至BB,将“中钢10债”的债务评级下调至BB,并将其列入可能的降级清单中。通常,BB类是具有高违约风险的债券类型。本月初,保定天威违约的主要信用在月初也被新世纪评为BB(45.94,-1.76,-3.69%)。

评级报告显示,中钢集团迄今尚未披露2014年年度报告。在2013年财务报告中,中钢总资产为1100亿元,负债总额为1033亿元。中钢总资产1000亿元,总负债950亿元。可以看出,中钢集团负债占中钢集团总负债的92%。

9月28日,中银国际宣布“ 10家中国钢铁债券”承销商表示,由于中钢尚未发布2014年年度报告,因此无法发行“ 10家中国钢铁债券”发行人的业绩和偿付能力年度。分析报告,提醒投资者注意异常情况。

10月10日,受限制的中钢宣布将债券的注册期限延长至16天。随后,以中钢名义发行的《关于恳请配合解决“10中钢债”兑付难题的函》在市场上流通,并敦促投资者采取一致行动,并取消转售登记。中钢将根据国家发改委和国资委的规定实施该解决方案。

信中说,由于公司业务的中断,总部和一些子公司的现金流用尽了。如果投资者在2015年10月行使回购选择权,该公司将无法支付本金和利息,并且有违约的风险。记者为此打电话给中钢集团,但电话未接。

公司的经营困难已经成为事实。据公开资料显示,公司资产负债率近几年一直很高,2009年以来一直在90%以上。招商证券(18.97、0.89、4.92%)报告称,公司的现金流量稳定性较差,资产负债率较高。募集资金的现金流量是2012年至2013年的净流出。主要原因是借款资金无法抵消年度偿还的债务。

该集团深陷债务泥潭

子公司面临违约风险,而母公司长期以来一直背负着沉重的债务负担。中钢集团是由国务院国有资产监督管理委员会管理的中央企业。中钢集团是其子公司的一级核心子公司。但是,有关其债务危机的传闻早已盛行。去年9月,有报道称“中钢集团的银行贷款超过数百亿美元”,事实证明这是不正确的。今年5月,媒体披露“中钢集团及其72家子公司的债务超过1000亿元”。

自2010年以来,该集团已连续三年遭受亏损。 2013年,它终于将亏损变成了利润。年收入超过1400亿元,利润总额1.35亿元,资产负债率达到93.87%。

近年来,钢铁市场已进入下行周期。今年上半年,行业亏损全面扩大,百家大中型钢铁企业的收入下降了17.9%。外部环境的持续低迷确实是中钢运营恶化的主要原因,但其自身的问题也难以避免。

从2004年到2010年,中钢集团的销售收入从201亿元迅速增长到超过1800亿元。盲目扩张的初期广泛的管理和管理混乱给历史负担沉重,即使将来很容易帅气和重组,也很难实质性地改善。

去年,国家资产监督管理委员会任命该集团原党委书记,副总裁徐思伟接任总裁。徐思玮上任后,他实施了一系列业务重组,债务调整和体制改革等措施来扭转这一局面。

中钢集团也在积极自救。上市公司中钢国际(17.68,0.57,3.33%)正在努力扩展其海外和非钢业务。今年5月,它签署了印度尼西亚和马拉维共和国的两份主要订单,总金额超过3亿美元,占公司2014年总订单的比例。收入占总收入的18.3%,预计第三季度将增长。但是,整个集团仍然很难摆脱债务泥潭。

招商证券分析认为,作为大股东和相关债券的担保人,中钢集团自身难以保护,难以为中钢集团提供持续,强大的资金支持。截至2013年底,中钢集团的净资产仅为67亿美元,未分配利润为110亿美元,这进一步侵蚀了净资产。

“中国十大钢债”明天将达到上限。如果违约,它将成为国内债券市场上钢铁公司的首例。中钢集团的债务困境只是整个钢铁行业的缩影,更多的“冬天”可能才刚刚开始。

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