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4万亿的餐饮市场餐饮投资却不温不火,处境很尴尬


文章作者:www.telehotels.net.cn 发布时间:2019-11-01 点击:568



4万亿个餐饮市场的餐饮投资并不算温和,情况非常渺茫

建一汇投资有限公司2018年6月28日

尽管餐饮投资备受争议,但在这一领域仍然有很多新来的和坚持的。毕竟,在这么大的盘子上,您总能找到糖。

根据商务部公布的《中国餐饮行业发展报告2017》和美国代表团公布的《中国餐饮报告2018》,2016年和2017年,中国餐饮业收入分别达到3.5万亿和3.9万亿美元。预计餐饮业增长率将在2018年保持下去。约10%,将突破4万亿大关。

与行业规模形成鲜明对比的是,餐饮业投资一直处于低迷状态。当整个投资界都对共享经济,区块链和小程序感到疯狂时,餐饮业的融资状况极为合理。各种投资者对餐饮业发展的判断呈现出两极分化的趋势。有人认为中国经济持续增长,中国食品和饮料消费持续增长,创新品牌不断涌现,需要挖掘市场潜力。有人认为某些行业只适合发财,餐饮业的资本化路径尚不清楚。成功的案例很少,而资本则无法。被市场规模所误导。

这个庞大的行业遇到了不成比例的资金问题,而餐饮业则有些尴尬。

巨人的痛苦:无处退缩

餐饮业难以获得资本的重要原因是退出路径不明确。资本市场的回合游戏总是必须找到最终的参与者。上市和并购通常是第一选择,但在餐饮业,这两条道路并不理想。

2017年6月,广州餐厅成功上市。当时,中国A股餐饮业已连续8年保持无公司上市的局面。截至2018年6月,A股市场上只有三家上市公司,即全聚德,西安和广州饭店,不到A股上市公司的千分之一。整体市场价值仅为0.02。 %。在香港股票方面,虽然成功上市的餐饮公司超过十家,但其平均市值仅为23亿港元,整体市值仅为0.22%,表现并不突出。餐饮业在股票市场上的经验源于特定于行业的限制。对于所有餐饮公司来说,不正确的成本和收入统计数据,内部管理不规范以及人员快速流动都是普遍的问题。由此产生的信息披露问题已成为这些公司上市的障碍,使其难以通过。可以看出,通过上市退出的资本路径不是“宽敞的”。

并购水平,过去几年,中国餐饮市场发生了很多并购活动。最着名的并购事件是中信对麦当劳中国的收购和弘毅对Pizza Express的收购。合并的两个主要参与者是欧洲和美国品牌。中国本土餐饮品牌的大多数并购活动都充满了无助和鲜血。例如,2015年,西安饮食集团决定以4.1亿元收购嘉禾益品100%的股权,但最终因经营风险而终止了收购。值得一提的是,嘉禾宜品早在2010年就从永红投资和红杉中国获得了1亿元的战略投资。当时,嘉禾亿品以上市为目标,吸引了众多投资者关注。但是,从2010年到2015年,嘉禾亿品期待着公众的IPO,并悄然转变为4.1亿售股。原因尚不清楚,但对于激增和红杉而言,这种战略投资显然并不理想。 CVC对Da Niang Dumplings和South Beauty的收购直接演变成一场残酷的战争。

除上市,并购外,股权转让和回购是资本提取的另一种形式。但是,食品和饮料项目的生命周期很短,即使它可以生存,也很难预测未来的盈利能力。这两种选择是看不见的,很难使之听起来正确,也很难使投资者感觉良好。

自然难以移动:骨骼存在问题

除了不清楚的退出方式外,餐饮业还存在一些基本问题。

1。财务数据难以核实。在一般的餐饮商店中,购买,厨房和收银机这三个部分是最重要且最容易出现问题的部分。采购部门受到原材料价格波动的影响,财务审查困难;厨房已经掌握了原材料的加工,没有标准;收银机中的遗漏会影响最终的财务会计。当刘强东满怀抱负开一家餐厅的野心时,他对购买,厨师和收银员感到沮丧,他的合伙关系是有利可图的。这本书没有发现任何问题,但是损失是重复的。最后,它只是糟糕地结束了。

2,管理模式落后。夫妻商店和家庭式管理在餐饮业中很常见。手持式研讨会占据着市场主导地位,这使得标准化和科学管理企业问题变得困难,并且企业问题也很难找到和解决。人流,尤其是厨师的流向往往会产生不可预测的影响。

3。缺少操作模式,可复制性很差。在整个中国食品和饮料市场中,可以在全国范围内做大做强的品牌(主要是快餐店),例如麦当劳,吉野家,功夫等,这些品牌的共性在于模型的可复制性。但是,快餐模式可能不适合传统中餐。中国饮食文化博大精深。不仅有各种各样的食品和饮料类别,而且区域饮食习惯也明显不同,并且生产精美,并且对颜色和香味以及营养相容性的追求导致许多类别的再现性差,并且不能形成规模经济。

因此,许多投资者不愿参加餐饮项目。也许通过不断的反复试验,一些食品和饮料项目可以找到合适的发展模式,但是快速,盈利的资本市场可能无法承受。

打破常规:在乐观的环境中支持周边环境

党的十九大2017年报告明确指出,中国特色社会主义进入了一个新时代,我们社会的主要矛盾已转变为人民日益增长的对美好生活的需求与人民的发展之间的矛盾。失衡不足。

这种表达意味着中国正处于社会经济发展的新阶段。在追求美好生活的过程中,以饮食为食的中国人必将促进中国餐饮业的持续发展。餐饮业处于增量市场。未来几年状态将不会改变。此外,随着经济三驾马车,出口和投资的疲软,消费将成为新时期政府的重点。具有4万亿市场的餐饮业也将享受更多的政策红利,餐饮公司可能很难上市。该问题也将得到缓解。

尽管餐饮投资备受争议,但在这一领域仍然有很多新来的和坚持的。毕竟,在这么大的盘子上,您总能找到糖。以弘毅投资和天图资本为代表的投资机构在餐饮投资领域继续进行新的尝试。但是,生动的市场教训导致投资机构开始寻找更安全的方法。在4万亿市场中,总会有避风港,因此在过去两年中,食品和饮料投资发生了一些新变化。

1。在餐厅的上游和下游进行投资。 《中国餐饮报告2018》显示,2017年,餐饮业关闭门店数占开业门店数的91.6%,几乎形成了“一家人的诞生,一家人关门”的局面。即便如此,2017年餐饮业员工人数仍增加了约700万,并且人们不断涌入这个行业,其结果是厨房和厨房市场的普及。 “即使餐馆改变了,也与锅碗瓢盆密不可分。”新旧商店的迅速变化是餐馆业的悲哀,但它已成为厨房市场的盛宴。 2017年,投资机构将专注于厨房行业。例如,安芙兰资本(Amphora Capital)投资了一个用于商用厨房用具的一站式购物平台。此外,原材料供应链也受到越来越多的关注。资本公司通过安排产业集中度较高的上下游企业,并在市场中享有巨大的餐饮红利,但又分散在整个行业中,寻求在上游产业中寻找美国集团和饥饿者。

2。快餐和单品很受欢迎。在餐饮市场,快餐和单一产品的模式更加成熟,定位明确,供应链简单稳定,可复制性更强。因此,我们看到了西方的年轻主人,在“用餐”小道上遇到了小面条,在“饮料”小道上看到了茶和瑞星咖啡。资本正在朝着更加集中,更具特色和重量更轻的餐厅品牌发展。

4万亿市场尚未完全开发,餐饮业模式的创新之路需要资金的支持,但是对于金融投资者而言,精美的运营数据和安全的退出路径可以使他们感到满意。这是餐饮业的尴尬,开裂的秘诀是投资者的智慧和勇气。

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